Gobernanza y transparencia - Ética empresarial

“El marco normativo vigente no limita emisiones de bonos verdes en el mercado de valores peruano”

De acuerdo con Carlos Rivero Zevallos, Superintendente Adjunto de Investigación y Desarrollo de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), tres emisores han realizado cuatro emisiones de bonos verdes en el mercado de valores local en los últimos años, por un total de S/ 530 millones y una demanda de aproximadamente 2 veces el monto ofertado.

POR DAVID RODRÍGUEZ ANDARA
drodriguez@stakeholders.com.pe

En la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) ven con buenos ojos la apertura progresiva que han tenido las emisiones de bonos verdes en el mercado peruano, obteniendo muy buenos resultados.

Como explica Carlos Rivero Zevallos, Superintendente Adjunto de Investigación y Desarrollo de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), los bonos verdes no tienen características específicas en términos de su estructura financiera, por lo que su principal diferencia con los instrumentos de inversión convencionales se encuentra en el uso que se le darán al financiamiento obtenido a través de esta vía.

Además asegura que el marco normativo vigente en el mercado de valores local no limita las emisiones de este tipo de instrumentos, las cuales, a su juicio, han logrado despertar el interés de los inversionistas locales, a tal punto que ya son tres los emisores han realizado cuatro emisiones de bonos verdes en el mercado peruano en los últimos años.

¿Qué avances se han alcanzado en el mercado de valores en términos de la emisión de instrumentos relacionados con las finanzas verdes?
El énfasis de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) como regulador y supervisor del mercado de valores en términos de sostenibilidad corporativa, se ha centrado en promover que las empresas revelen la adopción o no de buenas prácticas empresariales, no creando normativamente una taxonomía o regulación especial en el caso de que los recursos captados en la emisión de un instrumentos financiero, como puede ser la emisión de un bono corporativo que contenga un componente o impacto socio ambiental positivo, sujetándose a la regulación general que aplica a cualquier otro emisor de oferta pública en el mercado de valores.

En los últimos años, en el mercado de valores local tres emisores han realizado cuatro emisiones de bonos verdes por S/ 530 millones, con una demanda de aproximadamente 2 veces el monto ofertado, lo cual evidencia no sólo el interés del mercado por estos instrumentos, sino también que el marco normativo vigente no limita dichas emisiones.

¿Cuál es el alcance de la regulación y supervisión de estos instrumentos financieros?
Como iniciativa de la Bolsa de Valores de Lima, en mayo de 2018 se publicó la Guía de Bonos Verdes para el Perú, la cual fue preparada por MÉXICO2 junto con A2G, y la Bolsa de Valores de Lima, con el financiamiento de la Embajada Británica en Perú para promover la creación de un mercado de bonos verdes en el mercado peruano.

Como bien precisa dicha guía, los bonos verdes no tienen características específicas en términos de su estructura financiera, toda vez que su principal diferencia con los bonos convencionales es el uso que le darán al financiamiento obtenido, lo cual se detalla en el prospecto de colocación, por lo que les son aplicables las normas generales de instrumentos representativos de deuda.

¿Cree usted qué la pandemia de COVID-19 favorecerá el desarrollo de las finanzas verdes en el país en los próximos años?
La crisis del COVID-19 y el impacto que viene generando en los mercados y la sociedad en su conjunto, pone a prueba la inversión sostenible y la relevancia que cada uno de los criterios ASG tienen dentro de las empresas de cara a generar una mejor resiliencia y gestión del riesgo.

Así, bajo este contexto, deberá haber un impulso a las inversiones responsables, ante el mayor interés por parte de los inversores para que sus inversiones tengan un impacto positivo, tanto en su entorno como en la sociedad, y en el que además las empresas que equilibren mejor la tensión entre rentabilidad financiera e impacto social y medioambiental serán las más sostenibles en el tiempo.

En ese contexto, las empresas no deben perder de vista la importancia que cumple la adopción de adecuados estándares de gobierno corporativo y sostenibilidad aún en tiempo de crisis, y asumir sus decisiones sin olvidar su deber con todos sus accionistas, controladores o no controladores, diversos grupos de interés y con el mercado de valores en su conjunto, en caso de cotizar sus valores en bolsa.

¿Cuál cree usted que ha sido la principal enseñanza que ha dejado esta pandemia en el comportamiento de las empresas?
Actualmente, a pesar de las dificultades y retos que impone la crisis sanitaria, diversas empresas han mostrado un modo de actuar responsable y solidario. Ello se evidencia a través de la implementación de diversas iniciativas sociales que permitan atenuar los efectos de la crisis tanto en sus colaboradores como en sus clientes, proveedores, grupos de interés y la sociedad en general.

En la etapa post COVID-19, las empresas deberán transformar las lecciones de la crisis de la pandemia en oportunidades de avance en términos de gobernanza y sostenibilidad corporativa.

La crisis ha evidenciado la necesidad del compromiso social y medio ambiental; la relevancia del factor comunicacional y el uso eficiente de la tecnología para mantener canales permanentes de información con los accionistas y stakeholders. El comportamiento de la sociedad en la actual crisis podría determinar no solo su supervivencia sino además su posicionamiento en el futuro.

De esta forma, los distintos avances en materia de gobernanza y sostenibilidad corporativa que las empresas han desarrollado para afrontar la crisis COVID-19 van a formar parte de la agenda de las sociedades de ahora en adelante, de forma permanente y ya no solo circunstancial.